期货从业资格考试——法律法规重点解析
一、期转现的计算（期转现与到期交割的盈亏比较）
- 期转现通过“平仓价”在期货市场对冲平仓，买方及卖方会产生盈亏。
- 双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。
- 买方实际购入价 = 交收价 – 期货市场盈亏。
- 卖方实际销售价 = 交收价 + 期货市场盈亏。
- 到期交割中，卖方存在交割和利息等费用计算。
二、期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算
- 当日盈亏 = 平仓盈亏 + 持仓盈亏 = 平历史仓盈亏 + 平当日仓盈亏 + 历史持仓盈亏 + 当日开仓持仓盈亏。
- 分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系。
三、基差交易的计算
- 明确基差交易定义。
- 买方叫价方式一般与卖期保值配合；卖方叫价方式一般与买期保值配合。
- 最终盈亏计算可用基差方式表示、演算。
四、将来值、现值的计算
- 将来值 = 现值 * (1 + 年利率 * 年数)。
- 一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出将来值。
- 短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月（1/4年）的利率的折算。
五、转换因子的计算
- 针对特定合约，合约交割价为X，标准交割品的转换因子为1。
- 用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额 = X / Y。
六、短期国债的报价与成交价的关系
- 成交价 = 面值 * [1 – (100 – 报价) / 4]。
七、β系数
- 股票组合的β系数表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍。
- 股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：β = 股指合约总价值 / 股票组合总价值。
八、远期合约合理价格的计算
- 远期合理价格 = 现值 + 净持有成本。
- 如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算。
九、无套利区间的计算
- 无套利区间上界 = 期货理论价格 + 总交易成本。
- 无套利区间下界 = 期货理论价格 – 总交易成本。
- 期货理论价格 = 期货现值 * [1 + (年利息率 – 年指数股息率) * 期间长度（天）/ 365]。
十、垂直套利的相关计算
- 主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算。
- 主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金。
总结
以上内容为期货从业法律法规重点相关内容。备考期货从业资格考试时，了解并掌握这些重点知识对于顺利通过考试至关重要。
【结语】
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