2019年证券从业资格《金融市场基础知识》要点:美国的金融市场
引言
美国作为世界第一大经济体,其金融业在全球占据重要地位。以下将详细介绍美国金融市场的要点,包括外汇市场、银行间资金市场、股票市场、债券市场、衍生品市场以及金融市场监管。
(一) 美国外汇市场
美元是全球最重要的可兑换货币,美国外汇市场是全球第二大外汇市场。其中,73%的外汇交易对手方位于美国境外,显示出其高度国际化特征。
(二) 美国银行间资金市场与联邦基金利率
- 同业拆借产生的原因:由于法定存款准备金政策的限制,存款性金融机构需要调整存款准备金,因此产生了庞大的银行间短期资金市场。
- 联邦基金利率:联邦基金利率是美联储体系中最重要的货币政策操作目标,对全球金融市场有深远影响。 (三) 美国股票市场(全球最发达)
- 股票交易场所:
- 全国性股票交易所:包括纳斯达克集团、洲际交易所集团和芝加哥期权交易所集团。
- 另类交易系统(ATS):包括电子通讯网络(ECN)和“暗池”。
- 经纪商-交易商内部撮合(Broker-Healer)。
- 纳斯达克集团:纳斯达克是全球最大的股票市场之一,采用混合交易模式。
- 纽约证券交易所:隶属于洲际交易所集团,采用指定做市商制度和场内经纪商制度。 (四) 美国债券市场(全球最大)
- 美国国债市场:美国国债被视为“无风险资产”,对其他金融资产的定价和交易产生重大影响。
- 美国联邦机构债券市场:包括政府支持的金融机构发行的债券。
- 美国市政债券市场:用于筹集市政工程资金。
- 美国公司债券市场:分为公募发行债券和私募发行债券。 (五) 美国衍生品市场
美国是全球衍生品市场最集中的地方,芝加哥和纽约是主要交易场所。
(六) 美国的金融市场监管
自1929年至1933年的大危机以来,美国实行“双层多头”金融监管体制,包括联邦和州两个层级的多家监管机构。2008年金融危机后,这一体制正在改革完善过程中。
结语
美国金融市场在全球金融体系中占据重要地位,其市场结构和监管体系为全球金融市场提供了重要的参考。了解美国的金融市场对于从事金融行业的专业人士来说至关重要。
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